1920年■◆■，最受欢迎的基金形式是封闭式基金◆★■■，投资风险高◆■★■。你想卖基金份额时，还得自己找到接盘侠，否则就拿不到钱。

　　直到1924年■■■，MFS公司，推出了第一支开放式基金——麻省投资者信托基金（MITTX）★★■，让投资者可以随时卖回基金★■◆◆，想用钱时就能有钱用。它选的都是稳健的大蓝筹股票◆★◆★，风险也相对较低。

　　（小科普：大蓝筹指那些行业地位稳、盈利能力强、市值大的公司★■，1920年代的大蓝筹主要是钢铁股、电力股）

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　　-把大部分资金（70%-80%）放在宽基指数上，稳稳地跟随大市场的表现；

　　但基金把大家的钱聚到一起，最低1块钱就能投资300家公司的股票■★，分享收益。

　　跟踪误差，指的是基金对指数的跟踪紧密程度■★■，已经扣除了管理费◆★★、托管费这些成本◆★★◆◆。

　　-被动投资者：他们不挑股票，而是买入市场上所有的股票◆★，比例根据公司市值的大小分配★★■★◆。

　　之后经历了1929年的股市、70年代的石油危机、21世纪初的两次泡沫，它依然为投资者带来了可观的回报：

　　如果你在1924年买入1000美元，2025年你将拥有240万美元，年化收益率大约8%。

　　现在还流行用某个因子，买入符合这个条件的股票。比如红利指数■★★◆◆★，挑选的是那些股息率高的股票。

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　　市场指数，也叫宽基指数，覆盖的公司多，整体跟随市场的走势◆◆★■★，适合绝大多数人。

　　比如，沪深300选出了A股中市值最大、流动性最好的300只股票，像是茅台、招行、平安。

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　　2015年牛市，一位热爱「买买买」的朋友冲动之下，买了一个跟淘宝热度挂钩的指数★◆★，号称能根据淘宝销量和搜索趋势选股，结果最后亏了50%

　　约翰·博格◆■■■■■，被誉为「指数基金之父」■◆，提出了一个非常简单却革命性的想法：争取市场平均收益，是你超越平均水平的最好方式■◆◆★。

　　你可能会问：「为什么不选择那些可能赚得更多的主动基金呢？基金经理不是会选股吗？」

　　解释一下■◆◆◆，增强型是基金经理通过主动管理，调整一些持仓比例，或者投资其他股票等★◆■■，不符合我们选指数基金的初衷。

　　90年代■★★◆★，美股赶上互联网浪潮■★◆◆、加上巴菲特等投资大师多次推荐指数基金，推动了它的普及。

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　　因为选出来的股票大多是中小盘股■■■★★，15年股灾后的几年，市场更偏好大蓝筹，中小盘就偃旗息鼓了。

　　好啦，今天和你分享了基金的今生前世，还有什么想了解的◆■■■，欢迎在评论区讨论。

　　-小部分资金（20%-30%）可以投一些窄基指数，比如看好某个行业时再用小资金尝试。

　　选指数基金的目标就是跟随指数的表现，基金的运作成本越低、跟踪误差越小★◆■◆，收益就越高★◆◆。

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　　而主动投资者，不论是通过主动型基金还是自己选股■★■■★，费用通常较高★■★，假设是1.5%★★■★■，那么他们的回报就只有8◆★■.5%。

　　另外，如果你想系统学理财、不再被钱搞得焦头烂额，可以扫码进群★◆，一起搞定财富这件事～

　　我们平时说的基金★◆，就是大家把钱汇聚在一起，投向某类产品■■■，比如股票、债券。

　　简单来说，指数基金是一种低成本的投资方式。它通过复制指数，买入按某个规则选出来的一篮子公司★◆◆★■，而不是由基金经理去挑选个股。

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　　它最大的特点是——你可以从基金公司买基金份额■■◆■◆■，想要用钱了也可以随时卖回给基金公司，流动性特别好★★◆★◆■。

　　进入1950年代，基金越来越普遍，这时，市场上出现了一个新的概念——指数基金。

　　假设市场涨了10%，指数基金的管理费用是0.5%，那么被动投资者的年回报是9.5%；